~ 季报收入和开销篇

新的一年， 公司的第一个季度，Q1， 收入有 RM 92.4million， 对比 FY 2016 Q1，少了RM1.2million 。所以Net Property Income 的话， 对比 FY2016 Q1，这个季度也下滑了 1.5%, 这个季度有 RM59.7milllion。  这一季度营业额主要下滑原因是， 金河的（-16.6%）收入持续下滑， 另外这个季度，The Mines  （5%）和 Tropicana Mall （4.2%）的收入也下滑了，直接抵消了 Gurney Plaza （7.2%）这个季度取得较高的收入。

这一季度的话，
开销稍微好一些， 对比 FY 2016 Q1，这个季度少了1%，开销用了 RM32.7million. 管理层表示这次开销少了， 主要是utilities 消耗费用和 营销费用降低了。 由于金河有较高的维修费用， 管理这次调高了服务费用 （跟商场租客收的service charge) 来抵消这个。

~ 季报现金部分 

FY17 Q1 的话， 现金是少了大约 23.98%，达到 RM146,042，000,  对比 FY 2016 Q4.

~ 季报前景篇

管理层表示进入 2017年， 巴生谷地区一带会有更多新的 Mall 建好， 竞争肯定会比以前更加激烈， 但是管理层相信自己公司旗下的Mall， 占了比较好的地理位置， 未来在每一次的经济循环当中， 还是可以维持表现， 继续为股东带来利益。 管理层表示， 为了旗下的商场能够持续吸引到客户，旗下的商场会持续进行提升之外， 也为举行独特的营销策略， 和继续吸引新的品牌租户 。另外管理层也对金河广场有了期待， 表示今年下半年MRT 建好以后，可以为金河广场带来长期的效益。

~ 公司有一份是FY2017 Q1 的 Slides

CMMT除了有季报推出之外， 它也有一份是slides, 但是是pdf 版本。 这边里面都是重点， 包括各大商场人流， 有任何改变， 收入等等。 算是一看就明白的报告， 有兴趣的朋友可以下载来看看。 有两点我是比较留意的， 第一是gearing ratio 保持在32.5%， 所以这个还好， 公司还有空间借钱， 投资在好的商场。 第二是， 商场人流和商场车辆流量，商场人流对比FY16 Q1 ， 少了 0.1%, 目前这个季度有大概14,623,000商场人流。 至于商场车辆流量， 对比FY16 Q1， 少了 7.3%, 目前这个季度有大概2,335,000商场车辆流量。 简单化一些吧， 拉长补短， 如果不是Gurney Plaza 和 East Coast Mall顶着， 我想这个数据还会下降更多。 这点我们身为投资者时刻要留意的， 因为商场人流多的话， 你才可以以更高的价格， 租出给租户。 相反的， 如果一直往下滑的， 我想商场贴钱给你， 你也未必跟它租。


~个人分析篇

这个季度， 公司没有派息. 目前股价是 RM1.51 (21.4.2017), 以去年派息的8.43仙来算， 周息率有 5.58%。长时间跟踪这间公司的消费， 管理层确实很用心， 不断对旗下商场进行提升， 但是旗下的The Mines， Tropicana Mall， Sungei Wang Plaza， 都是位于Klang Valley, 目前商场出租率有往下滑的迹象， 尤其是The Mines。 个人认为， 目前越来越多的商场冒起， CMMT 就有3间在 Klang Valley 一带， 所以接下来还是有一定的困难。 其实买 REIT就是要收股息，  如果股价非常接近底部， 可以买一些来收着， 然后静静等待金河广场的下半年的表现了。 如果想要短期炒， 或想要高资本回酬， 这个就不ngam你。

作者
乡下小子