制药行业作为全球医疗保健体系的重要组成部分，一直以来都扮演着至关重要的角色。随着全球人口的增长和寿命的延长，对药物的需求也在增加。特别是在发展中国家，医疗水平的提高和人口老龄化将推动对药物的需求和依赖。根据马来西亚医药协会（“Pharmaceutical Association of Malaysia”或“PhAMA”）的调查，制药行业为马来西亚国内生产总值（“GDP“）贡献了RM6.00 billion，预计到2024年，该行业能做出高达RM10.00 billion的贡献。

昨日，一家马来西亚知名的制药公司Duopharma Biotech Berhad（DPHARMA、7148）公布了非常亮眼的业绩，即首季营业额及盈利均创历史新高。

作为参考，DPHARMA是一家拥有先进医疗技术的制药公司，创立于1978年，并于2002年上市。该公司在马来西亚的巴生谷拥有三个研发和制造工厂，分别位于Bangi、Klang和Shah Alam的Glenmarie。此外，DPHARMA在新加坡、菲律宾和印尼均设有子公司，印度药剂公司Biocon Limited也是该公司的合作伙伴之一。

DPHARMA的主要业务是研发和制造仿制药物和保健品，然后将其销售给私人和政府医疗机构。从2022年年报来看，约57.29%的收入来自私人医疗机构，剩余42.71%的收入则来自政府医疗机构。公司拥有广泛的市场，迄今已将产品出口到31个国家。不过，马来西亚仍是DPHARMA的主要销售市场，约占据了2022财年营业额的93.99%。

接下来，就来探讨DPHARMA最新公布的业绩（Q1FY2023）吧。

营业额比较（YoY +7.81%、QoQ +31.92%）

截至2023年3月31日，公司获得了约RM200.47 million 的营业收入，较去年同期的 RM185.94 million，增加了约RM14.54 million 或 7.81%。这主要是由于处方药物销售量增加所致。

在RM200.47 million的营业额中，约RM188.73 million是来自马来西亚客户，剩余RM11.74 million左右则来自海外的销售。

对比上个季度，公司的营收大幅上涨了约RM48.52 million或31.92%，主要归功于卫生部对药物的需求增加。据了解，由于第四季度通常是卫生部的结账期，所以上一季度（4QFY22）的年底采购量较少。因此，本季度来自卫生部的订单就大幅增加。

税后盈利比较（YoY +11.53%、QoQ +31.87%）

在整体强劲营业收入的推动下，DPHARMA在本季实现了约RM22.63 million的净利润，同比和环比分别增长了约11.53%和31.87%。

但是，电费和劳动力成本的上扬导致了公司的盈利能力受到一定程度的打击。个人认为，未来公司可能会通过提高产品销售价格来弥补上升的营业成本。

前景展望

公司将受益于病患继续返回医院，政府对卫生部的更高拨款以及活性药物成分价格的逐渐稳定。另外，DPHARMA推出纯植物保健品，如Champs、Flavettes等，将非常有利于公司未来的盈利增长。

值得一提的是，该公司目前拥有价值为RM375.00 million为期三年的合约，向卫生部（“Ministry of Health”）提供重组胰岛素制剂 （“Insugen-Insulin Recombinant Human Formulations”），而合同有效期至2025年4月。同时，公司与政府医院和诊所供应药品和非药品产品的合约已经进一步延长至2023年6月30日。

除此之外，马来西亚计划在未来3年内开设5所公立医院和19所私立医院，这将进一步提升公司的增长潜力。

那么，各位读者对于增长潜能高、当前市盈率（P/E）为约19.52倍的DPHARMA有什么看法呢？