随着社会经济的不断发展，越来越多的人选择晚婚晚育。然而，随着年龄的增长，生育能力自然下降，这促使许多人转向辅助生殖技术，以实现他们的生育梦想。由资深生殖专家和胚胎学家组成的助育医疗中心Alpha IVF Group Berhad（ALPHA、0303），正是许多现代人心中的希望之光。

据悉，ALPHA的试管婴儿成功率已达到全球领先水平。该公司的 IVF 受孕成功率高达82.5%（植入率为 63.0%），而全球范围内仅约1.0%的辅助生殖中心能达到80.0%以上的成功率。简单说明，IVF是In vitro fertilization的简称，中文通常翻译为“体外受精”或“试管婴儿”，是一种辅助生殖技术。自20世纪70年代试管婴儿技术问世以来，通过创新的治疗程序和先进的技术，试管婴儿的成功率不断上升，从仅为10.0%左右上升到如今的80.0%以上。

IVF的基本过程包括卵巢刺激、卵子取出、精子采集和处理、体外受精、胚胎培养、胚胎移植及胚胎冷冻保存。值得一提的是，ALPHA的胚胎冷冻保存成功率连续高达100.0%，还获得了马来西亚记录大全的认可。尽管IVF技术帮助了无数夫妇克服不孕不育问题，实现了他们的生育梦想，但成功率仍会因多种因素（如女性年龄、健康状况等）而有所不同。

接下来，让我们深入了解一下ALPHA的背景。ALPHA 由拿督李顺树医生于 2011 年创立，总部位于雪兰莪州哥打白沙罗。李医生拥有32年的从医经验，现为妇产科辅助生殖技术顾问，尤其擅长腹腔镜治疗和第三代体外受精诊断（“Pre-implantation Genetic Diagnosis”）。此外，李医生也是TMCLIFE（0101）的创办人。2024年3月22日，ALPHA成功在马来西亚交易所创业板上市，令人瞩目的是，该公司以约RM1.6 billion的市值，成为史上以最高市值登陆创业板的公司。

目前，ALPHA旗下有4家助育医疗中心，其中1家位于雪兰莪，1家位于吉隆坡，1家位于槟城，1家位于新加坡，主要提供IVF服务。此外，这些医疗中心还提供其他辅助生殖程序，如卵胞浆内单精子注射（“Intracytoplasmic Sperm Injection”）、子宫内人工授精（“Intrauterine Insemination”）、各种诊断、测试和筛查程序，以及支持辅助生殖的卵子、精子和胚胎冷冻保存等服务。

根据公司招股说明书，ALPHA的主要收入来自于提供辅助生殖服务，占2023财年总营业额的约93.9%。剩余的收入则来自于在第三方医疗中心提供的专业医疗服务、实验室服务及相关服务。

在财务方面，ALPHA在过去几年表现优异，营业额和净利润均呈现出显著增长。公司的营业额从2021财年的约RM62.1 million增至2023财年的RM137.5 million，增长幅度为121.5%左右。公司净利润则是从RM2.3 million增加至RM54.8 million左右，增幅高达2,282.6%。

值得注意的是，过去三年来，ALPHA的毛利率和净利率都在持续攀升。毛利率从2021财年的44.2%上升至55.8%左右，而净利率则从2021财年的3.27%大幅提升至39.9%左右。显然，ALPHA在市场上提供的服务具有极高的竞争力和附加值，吸引客户愿意支付更高的费用。

ALPHA近期的业绩表现也十分亮眼。2024财年的第一至第三季度，公司的营业额和净利润都在稳健增长。在最新的第三季度中，公司取得营业额约为RM46.7 million，净利润约为RM14.0 million。这三个季度的净利润总计约为RM39.8 million，已占2023财年全年净利润的72.6%左右了。如果不出意外，2024财年的业绩有望超越2023年。

展望未来，ALPHA计划进军中国和印尼这两个人口大国。公司计划在印尼主要城市设立更多专科中心和4所卫星诊所，并在中国开设两个销售办事处，负责推广和引流，积极扩展国际市场。

最后，以目前RM0.32的股价来看，ALPHA的市盈率约为29.3倍。与同行如TMCLIFE相比，ALPHA的估值较为合理。此外，ALPHA实行60.0%的股息政策，这无疑将吸引众多股息投资者的目光。

那么，读者们是否会考虑将这只潜力股纳入您的投资组合呢？

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