昨日，马来西亚著名的电缆制造及分销商Master Tec Group Berhad（MTEC、0295）公布了非常亮眼的业绩，即税后利润创下季度新高，展现出优秀的成本控制和运营效率。在深入探讨这份亮眼业绩之前，我们先简要了解一下MTEC这家公司。

根据官网介绍，MTEC创立于2005年，总部位于马六甲。公司主要业务是制造和分销各种低压 (“Low Voltage”) 的电线和电缆，同时也从事其他类型电缆的贸易，包括中压（“Medium Voltage”）  电力电缆、光纤电缆、太阳能直流电 （“Solar Direct Current”）力电缆等。

这里做个简单的科普，在电线电缆产品中，最大的成本主要来自于原材料，也就是铜（“Copper”）和铝（“Aluminum”）。由于原材料铜的价格高于铝的价格，所以铝芯线的利润率通常高于铜芯线。

从2023年年报来看，MTEC的主要收入来自于制造业务（约94.57%），低压电线电缆是最大的收入来源。其中，铜芯低压电缆约占营收的51.04%，而铝芯电缆则占40.21%左右。目前，公司的年生产量为9500吨，其中铜芯电缆为4000吨，铝芯电缆为5500吨。其余收入来源于电缆和电线的分销业务。

凭借超过17年的行业经验，MTEC现已成为马来西亚首屈一指的电缆制造和分销商，拥有庞大的客户群，涵盖电力公用事业、可再生能源、房地产开发和建设、石油与天然气、公共交通/基础设施、数据中心和电信等多个行业。

顺带一提，MTEC于今年1月29日在马来西亚交易所的创业板上市。

营业额比较（YoY N/A、QoQ +8.49%）

由于MTEC上市还不到一年，因此没有去年同期的数据可供比较。

截至2024年6月30日的第二季度，公司的营业额约为RM72.85 million，与上一季度的 RM67.15 million左右相比，增加了约8.49%。这主要归功于低压电缆收入的增加。

季度报告显示，低压电缆收入高达RM60.01 million左右，占总收入的94.73％。其中，约RM46.15 million的收入来自铜芯低压电缆，而约RM22.86 million来自铝芯电缆。

分销业务则在本季度贡献了约RM1.10 million的收入。

税后盈利比较（YoY N/A、QoQ +74.48%）

在强劲的营业收入的推动下，MTEC实现了约RM8.70 million的净利润，环比增加了约RM3.72 million或74.48%。此外，公司盈利的增加也得益于管理费用的大幅下降，环比减少约98.88%，至RM38,000.00左右。这一降幅主要是因为上季度计入了一笔约RM2.11 million的上市费用。

值得一提的是，MTEC是一家净现金公司。在本季度，该公司共持有大约RM66.73 million的现金，而借贷则为RM44.18 million左右。公司宣布派发 RM 0.0039 的中期股息，除权日于 9 月 12 日，将于 2024 年 9 月 27 日支付给股东。

前景展望

电力电缆的需求与国家的工业和基础设施支出密切相关。在第十二大马计划（2021-2025）下，政府将继续投资发电设施并加强输配电网络，以确保马来西亚电力供应的效率和可靠性。这无疑将推动MTEC未来的收入增长。

最后，各位读者是如何看待电力电缆制造业的未来前景的呢？

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以上纯属个人观点，只供教育用途，没有任何买卖建议。

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