试问各位投资者曾想过自己使用的股票交易平台是哪家公司提供的？今天就要给各位读者介绍一家与股票交易相关的公司。那家公司就是Mercury Securities Group Berhad（MERSEC、0285）。

从官网来看，MERSEC创立于1984年，当时公司名为Sebarang Securities，后于1992年更名为Mercury Securities。 MERSEC是一家有执照的1+1经纪商，提供股票经纪和企业融资咨询服务。那么何谓1+1 经纪商呢？也就是说，该公司自2003年收购PTB Securities的业务和CMSL*后，成为了1+1经纪商（MERSEC本身的CMSL和被收购的那张CMSL）。因此，这使得MERSEC能设立分行。

*CMSL全名为Capital Market Services License或资本市场服务执照，是由金融监管机构（Securities Commission Malaysia）颁发的一种许可证，允许持有者在资本市场提供特定的金融服务。持有这种牌照的机构或个人可以合法地从事与资本市场有关的专业服务，例如投资咨询、资产管理、基金管理等。

MERSEC的主要业务是提供股票经纪（“Stockbroking”）以及企业财务（“Corporate Finance”）服务。

据了解，该公司的股票经纪业务还为投资者提供了交易平台。一般来说，股票市场上有 3 种账户，即Cash Upfront Account（主要拿现金）、Collateralised Trading Account（拿现金或者股票 “抵押”，换取更高的 Trading Limit）以及 Margin Account（与Collateralised Trading Account 相似，不过可以持票比较久，但需要支付利息，而该利息也是MERSEC的收入来源之一）。招股说明书透露，Margin Account 的利息可高达 4.50% 至 18.00%，所以这次公司主要 IPO 集资的资金会投入到 Margin Account 中，以增加该业务的收入增长。

企业财务（“Corporate Finance”）业务主要包括集资、IPO、附加股、并购（“Mergers and Acquisitions”或“M&A”）等活动。其实，有许多我们认识的上市公司都是MERSEC的客户，例如Equities Tracker Holdings Berhad 的 LEAP IPO、CE Technology Berhad（手套股，主打 cleanroom 手套）的 LEAP IPO、ICT Zone Asia Berhad（SkyWorld 老板的另一家上市公司）、Senheng New Retail Berhad 的主板 IPO、PT Resources Holdings Berhad 的 ACE IPO还有马来西亚的首家从 LEAP 转到 ACE 板块的上市公司Cosmos Technology International Berhad 。此外，即将上市的Evergreen Max Cash Capital Berhad也是MERSEC的客户。

根据招股说明书，MERSEC的主要业务收入来自于股票经纪业务，在2022财年贡献了约RM30.25 million或69.73%的营业额。公司企业财务业务则贡献其余30.27%的营业收入。

而MERSEC的主要市场是马来西亚，所以该公司在吉隆坡、槟城、马六甲、柔佛和砂拉越都设有运营办事处。

在财务方面，公司在过去几年中表现都非常杰出。根据MERSEC公布的数据，该公司在2019财年，2020财年，2021财年及2022财年录得了约RM31.52 million，RM49.76 million，RM61.00 million和RM43.38 million的营业额。

公司的净利润也在逐年增加，2019年净利润达RM9.84 million，2020年净利润达RM17.19 million，2021年净利润达RM20.26 million，2022年净利润达RM17.63 million。

值得一提的是，近四年来MERSEC的毛利率一直保持在43.00%以上。这意味着该公司提供的服务在市场上具有较高的附加价值，使得客户愿意支付更高的费用。此外，管理层Mr. Chew表示，自1992年成立以来，公司每年都保持盈利记录。

不过呢，MERSEC股票经纪业务的财务表现在很大程度上取决于证券市场的表现和整体市场情况，例如马来西亚的经济、政治、货币、财政发展，以及主要区域和全球市场的表现。根据行业概况报告，2022年日均交易额和交易量分别同比下降40.30%和48.70%，至RM2.20 billion和30亿股。与2020年相比，2022年的交易量和交易金额都会有明显下降。这是因为2020年初Covid-19疫情的爆发，刺激了人们对防疫物资相关企业的投资情绪，导致“全民炒股”的现象。由此可见，这说明了MERSEC 2022财年营业额和净利润下降的原因。

话虽如此，该公司的Stockbroking和Corporate Finance Advisory仍然拥有较高的市场份额。根据 IMR 的数据，MERSEC 2022 年 Stockbroking 的市场总交易额为 RM 531.00 Billion；而Corporate Finance Advisory方面 ，以筹集资金的金额（“Equity Fundraising”）而言，约占了 9.00% 的市场，而以并购（“Takeovers and M&A”）来计算的话，市场份额为 32.00% ，Main、ACE 还有 LEAP 市场分别占了 20.00%、8.00% 和 40.00%。当LEAP 转到 ACE 板块的过程更为流畅后，相信会有更多私人公司想要上市。以 LEAP 为跳板，市场份额相对较高的MERSEC或能从中受益。

 MERSEC此次 IPO 价格是 RM0.250，PE 约为 12.63 倍。与最近上市的 M&A（7082）等公司相比，以MERSEC这样的执照和财务表现来说，确实不贵。据了解，MERSEC的 IPO 认购将于 9月5日 结束，有兴趣的不妨关注一下。

通过此次的 IPO ，MERSEC 预计能筹集到 RM 39.27 Million，其中的RM 26.86 Million 会用于发展公司的 Margin Financing 业务和推广 Stockbroking 业务 。说到这里，如果大家有留意到MERSEC的 Operating Cash Flow 是负的话，其实是因为该公司 “借贷” 出去到 Margin Financing 中。这一点值得大家深入研究。

如今，投资者都是进行Online Trading 的，因此公司 IPO 资金的 7.33%将 投入到加强电子化上。剩余的资金则是用于营运资金和 IPO 开销上。

那么，各位读者，你们期待即将于9月19日在马交易所的创业板上市，也是近20年来首家直接进行IPO的股票经纪公司Mercury Securities Group Berhad吗？