2021年的中国经济，将在2020年低基数基础上有较高的增长，一般市场预计经济增速在7%-8%左右，全年超过“6%及以上”的目标应该不会有问题。

不过，市场机构对中国经济增长的前景普遍不乐观，世界银行在最新报告中预计，中国2021年经济增长8%，2022年增速降至5.1%。

此前，中央经济工作会议给出了“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的评估，在安邦智库（ANBOUND）的研究人员看来，这意味着整体经济增长形势并不乐观，对于2021年第四季度以及2022年上半年的情况，中国可能要对经济增长持续下行有所准备。

当然，2022年一季度经济增长，还面临去年的2021年的高基数原因。因此，即使今年的经济规模保持继续扩张，经济增长数字也难以有更好的表现。

奥运效应打折扣

除了基数原因，短期影响经济的主要因素还是疫情反复。伴随奥密克戎变异毒株的进入，中国疫情有持续扩大趋势。西安的疫情还没有结束，河南、天津，以及深圳等地都陆续出现新的病例。

在中国严格的疫情防控政策下，这意味着今年一季度的疫情影响并不轻松。

面对春节这个传统的消费旺季，很多地方都提出就地过年，对于旅游、酒店、餐饮、文化等服务行业将构成进一步冲击。

另外，今年一季度尽管有冬奥会在北京举行，但相应防疫措施会更严格，不仅难以带来“奥运效应”，反而会对相关地区经济活动带来更多限制，成为影响经济增长的负面因素。

一些市场机构预计，中国经济在2022年面临更多增长压力。

零售服务业重创

瑞银的汪涛称，2022年中国经济增速的基准预测在5%以上，但悲观情形下，如果严格防疫限制政策持续更长时间，可能房地产活动下跌幅度超过预期，增速可能会降至4%。

野村证券经济学家陆挺认为，在疫情防控持续的情况下，零售和服务业将再度严重受创，扣除价格因素的社会消费品零售总额同比可能出现负增长。

他表示，市场对于中国2022年一季度经济增长4.2%、全年增长5.2%的普遍预测恐怕过于乐观。

因此，野村维持2022年一季度中国经济同比增长2.9%、全年增长4.3%的预期，尤其是一二季度可能面临更多下行风险。

分季度来看，今年经济增长的趋势可能会“前低后高”。一方面，在财政支持加力的情况下，基建投资对经济的支持作用会逐渐体现出来；另一方面，房地产市场在下半年期待有所改善。如果疫情在一季度能够被控制，可能使得整体经济在一季度或者二季度实现“软着陆”。

但令人担心的是，如果2022年上半年不能扭转经济增速持续放缓的趋势，经济增长持续下滑，在国际环境发生变化、美联储收紧货币政策后，中国经济面临的形势将更加严峻。

避免相互掣肘

基于目前情况，安邦的研究人员认为，对于经济增长持续放缓的趋势应该充分重视起来。

一方面，防疫政策应随着疫情变化及时调整，实现“精准调控”，缩小对经济运行带来的伤害，并推动服务领域的恢复。

另一方面，在宏观政策上，需要继续加大宽松和刺激的力度，以改善整体的经济货币环境，体现对经济增长的支持和刺激。

特别是，我们一再提醒，对货币政策调整的窗口期要抓住机会。目前，中国经济面临长期结构性问题和短期需求侧问题的结合，并且还会互相影响、互相作用，对经济增长而言都不容乐观。

因此，如中央经济工作会议所强调，宏观政策、微观政策需要发挥协同作用，避免相互掣肘，影响稳增长的大局。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。

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