俄乌冲突加剧，欧美方面不断加强对俄罗斯的贸易金融制裁，而且制裁不断加码而涉及到其他社会、文化等各个领域。

安邦智库（ANBOUND）研究人员曾指出，欧美正在利用自身在科技、金融等各领域的优势，通过制裁推动俄罗斯“去国家化”。

目前来看，这些制裁实际上比俄乌冲突本身对俄罗斯带来更大的伤害，导致俄罗斯经济、贸易、金融领域受到巨大损失。而俄罗斯方面也根据自身的特点，采取了相应的反击措施，试图维护自身的利益，并挽回一些损失。

金融战影响深远

特别是在对经济社会具有重要影响的金融领域，以美国为首的西方国家与俄罗斯之间的“金融战”，有不断深化和蔓延的趋势。

在安邦智库的研究人员看来，这种“金融战”不仅影响到相关方，也对国际金融体系和货币体系带来深远的影响。可以说将激化地缘矛盾，推动高度全球化的金融体系向地缘化转变。

欧美方面，利用其国际金融和货币体系中的主导地位，主动开启金融制裁，一方面将俄罗斯剔除了SWIFT这一全球金融支付系统，另一方面，冻结了俄罗斯央行和部分金融机构的海外资产，使得俄罗斯6300亿美元（约2.65兆令吉）外汇储备中的一半无法使用。

欧盟已经禁止其结算系统以卢布完成股票、债券或衍生品交易，只能进行能源贸易结算。这使得国际金融和贸易体系被高度政治化。

自俄乌冲突爆发以来，在俄罗斯开展业务的欧洲公司市值缩水超过1000亿美元（约4200亿令吉），俄罗斯公司的全球存托凭证在停牌前暴跌95%以上。

同时，欧美金融市场，特别是欧洲各主要金融市场也因俄乌冲突而大幅震荡，引发投资者的恐慌。

一些市场机构也担心，俄罗斯资产被冻结，以及金融资产价值波动可能引起一些金融机构出现流动性风险，需要美联储及其他央行进行救助。

考验系统承受能力

可以说，不仅是俄罗斯方面，实施制裁的各方都实际上受到制裁的影响，局势的发展同样考验着各国金融系统的承受能力。

俄罗斯方面目前也开始反击，一方面加大同未参与制裁的国家的贸易和金融联系，甚至考虑以人民币作为对外贸易的主要支付货币之一，以满足对外贸易结算的需求。

另一方面，俄罗斯央行已禁止外国人出售证券。

在当地时间3月23日，俄罗斯总统普丁作出决定，向欧洲国家供应天然气将用卢布进行结算。

普丁要求俄罗斯中央银行和政府，在一周内制定与欧洲国家进行卢布结算的相关规范。当天，俄罗斯国家杜马主席沃罗金表示，拒绝使用美元和欧元来结算天然气交易是历史性决定。

俄罗斯的新举措，的确将使得依赖俄罗斯能源的欧盟面临难题。

如果拒绝使用卢布结算，则很可能面临俄罗斯的能源断供，加大欧盟面临的能源危机。如果欧盟的能源企业接受俄罗斯的要求，则对俄罗斯的金融制裁很可能失去效力。

即使俄乌双方进行激烈的军事冲突，俄罗斯和乌克兰都没有触及到对欧盟的能源通道，仍然保障欧盟的石油、天然气正常输送。而欧盟方面也没有把能源作为制裁俄罗斯的工具。

按照安邦智库创始人陈功提出的“产业上游”理论，俄罗斯此举在于利用能源领域的优势地位，转化为金融反击的工具，实际上加剧了欧盟由于能源短板而面临的被动局面。

欧美国家以“贸易战”、“金融战”等非常规方式和俄罗斯这样规模的国家进行博弈极具挑战性，并非欧美制裁伊朗、朝鲜等国家能够类比的。

随着俄乌冲突的延续，这种“贸易战”和“金融战”对全球经济和各个国家都具有直接和间接的影响，势必带来能源格局、贸易格局，以及金融市场体系的动荡和重整。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。