随着2024年即将结束，这是一个反思所发生事件并评估可以改进的领域的好时机。

在这一年中，MSWG观察到了马来西亚股市的一系列私有化交易、有争议的公司交易，以及企业高管的有趣举动。

这些发展不仅凸显了企业格局的活力，也为利益相关者提供了更有效应对以确保取得更好结果的机会。

不公平但合理收购献议

在2024年，由于触发收购门槛或私有化企图而宣告了多起全面收购，但并非所有收购都以成功私有化或退市告终。

其中最具争议性的是马化资本（MPHBCAP）的私有化献议，和大中企业（GCE）的自愿退出上市地位，这让许多小股东陷入了两难的境地。

值得注意的是，这两项献议都被认为“不公平但合理”，独立顾问建议无利害关系的股东接受献议。

如果在提交给无利益关系的股东审议之前，自愿退出献议是“公平”且“合理”，MSWG将全力支持。

在这年里，我们敦促少数股东通过审查收购献议文件和独立顾问的建议通告（IAC）/独立建议书（IAL）中的提案细节进行全面分析。

MSWG积极参与宣传工作，审议两项收购行动。少数股东成功阻止了大中企业的自愿退市，而马化资本的私有化则引起了股东的强烈反对，反映出他们对献议的公平性的强烈关注。

对于少数股东来说，最重要的是不要仅仅依赖未经许可和自称金融网红、不合格的博主或江湖骗子的传闻。

如果你对收购献议的行动方案有任何疑问，请务必咨询金融专业顾问。少数股东必须根据各自的风险偏好，做出明智的投资决策。买者自慎！

重大信息披露

及时披露重大信息，仍是良好企业监管的基石。未能及时披露重大信息将为内幕交易提供空间，导致不公平的竞争环境。

这对小股东不利，因为他们往往是最后才获得这类价格敏感重大信息的人。

重大信息包括可能影响公司股价、价值或市场活动的信息。它还可以包括有关公司的业务、资产、负债、财务状况和前景的信息。

需要立即披露的事件示例，包括合资协议、竞标合同胜负等。

一个典型的例子是广宇工业（PIE）。其股价在2024年4月宣布赢得重大订单之前的三天内上涨了47%。

此外，其合约价值的披露也引起了人们的关注，因为这些数据在正式公布之前就已提供给媒体。

另一方面，在当今科技驱动的企业信息披露中，及时和透明度至关重要，Icon岸外（ICON）就是最好的例子。

该公司因其对一艘平台供应船（PSV）发生的致命爆炸的处理方式，而受到公众的批评。该集团最终在2024年8月12日，即事件发生10天后，在一份公开声明中谈到了这一悲惨事件。

另一个有关重大信息披露的有趣案例是海德（HTPADU），该公司撤回了以1617万令吉收购伊斯兰支付公司Souqa Fintech的30%股份的决定，这笔交易达成后不到两周就被取消了。

Souqa Fintech的交易突然撤销，引起了人们对清晰沟通和严厉监管以维持投资者信心的重要性的关注。

董事应以公司利益行事

董事有义务履行受托责任，以公司的最佳利益行事，保护公司资产，并透明地解决利益冲突。

然而，公司监管漏洞仍然存在，董事有时会提出可疑的投资建议，发行具有重大稀释影响的股票，或者在公司业绩不佳的情况下，获得过多的员工股票期权计划（ESOS）股票。

这一领域是MSWG非常关注的，我们在2024年发表的众多演讲就证明了这一点。

例如，我们讨论了交叉持股对公司监管的影响、董事部主席在维护诚信、透明度和问责制方面的作用，以及董事适当性的标准。

其中一个例子是廖腾峰（Leow Thang Fong，译音）被任命为南马工业（SMI）的总执行长，而仅仅一个多月前，他在公司的年度股东大会（AGM）上被罢免执行董事职务。

继南马工业事件发生后，MSWG敦促上市公司尊重股东的声音，特别是因为决策是通过透明的投票程序做出的，并且结果由独立监察员验证。

此外，MSWG还强调了安吉雅（AJIYA）向其控股公司振兴集团（CHINHIN）提供2.5亿令吉贷款的财务活动，贷款年利率为7.5%。

振兴集团的资产负债表负债率高达1.50倍，银行贷款为11.1亿令吉，2023年的经营现金流为负1.459亿令吉。

安吉雅对振兴集团的资金支持，表面上是为了巩固其财务状况并确保永续增长，但这种努力伴随着重大风险和潜在的利益冲突，并涉及少数股东的利益。

利益关联方交易引争议

利益关联方交易经常引起争议，人们担心它们可能以牺牲少数股东利益为代价，使大股东或董事受益。透明度和遵守独立交易原则，对于缓解这些担忧至关重要。

回想一下，大马证券监督委员会（SC）在2021年度报告中警告，上市公司之间的关联交易--尤其是涉及家族团体和长期任职的独立董事的交易--可能需要更密切的监控，确保交易不会损害少数股东的利益。

根据大马交易所的上市条规，如果关联方公司的百分比至少占该公司净资产值、净利润、市值等的5%，则上市公司必须在股东大会上获得股东批准。

2024年11月，MSWG质疑德信控股（DXN）决定通过关联方交易，以600万美元（约2700万令吉）租用一架Gulfstream G550公务飞机。

这架飞机由与德信控股执行主席有关联的一家公司拥有，引起了小股东对其必要性和合理性的担忧。

在另一个场合，MSWG遇到了一次前所未有的行动，IOI置业（IOIPG）打算根据《2016年公司法》第218(1)条寻求股东同意。

如果获得批准，代表IOI置业的股东同意集团总执行长兼大股东李耀昇，可以与IOI置业开展竞争业务，以重建新加坡珊顿大厦。

在特别股东大会之前，MSWG通过2024年10月28日的年度股东大会和特别股东大会信函，向IOI置业提出了几个关键点和问题。

然后，我们与国民投资机构（PNB）和雇员公积金局（EPF）合作，在向PNB和EPF澄清情况方面，发挥了关键作用。

MSWG亲自出席了2024年11月7日举行的IOI置业混合特别股东大会。鉴于MSWG、PNB和EPF提出的问题，IOI置业在会议上撤回了决议。

主题倡导：性别多样与气候变化

2024年，MSWG采用主题式方法与上市公司接触，向所有涵盖的公司提出两个问题：第一个问题涉及董事部的性别多样，第二个问题关注气候变化举措。

关于性别多样，公司的反馈大多令人鼓舞。许多上市公司承认平衡董事部组成的重要性。

他们详细介绍了切实可行的行动，例如设定具体的性别多样目标、正式制定优先考虑女性代表的政策，以及利用提名委员会来确定合格的候选人。

一些上市公司进一步分享了提高董事部性别多元化程度，所带来的切实好处。

例如，一家公司指出，增加女性董事带来了新视角，增强了决策能力，特别是在以客户为中心的战略和风险管理方面。

另一家公司将董事部活力和协作的改善，归功于女性领导者的存在，强调多元化如何促进更平衡、更包容的监管方式。

上市公司应对气候变化的措施，反映出它们不同的成熟度。

大型公司报告称取得了重大进展，例如对可再生能源项目、能源效率计划和有针对性的碳减排目标的投资。

然而，小型上市公司指出，由于资源限制，它们往往侧重于符合规定方面的渐进式改进，而不是变革性举措。

站在前线

2024年，MSWG团队参加了536次股东大会，包括439次年度股东大会、96次特别股东大会和1次CCM。

虚拟平台仍然是上市公司举行会议的首选模式，约有357场（66.6%）会议以虚拟方式举行。

与此同时，实体会议和混合会议，分别占出席会议总数的171场（31.9%）和8场（1.5%）。

连接和互动是少数股东在虚拟会议上反复关注的问题，尽管努力刷新连接，但许多股东在某些平台上仍遇到持续故障。

此外，缺乏有意义的参与进一步让股东感到沮丧，因为问题经常被搁置或推迟到会后回复。

这种做法破坏了股东大会的目的，股东大会应该成为股东和董事之间公开对话和实时问责的平台。

展望未来：加强小股东保护

2024年发生的事件，凸显了在维护少数股东权利方面持续保持警惕和倡导的必要性。

无论是审查私有化献议、确保及时披露信息，还是解决利益关联方交易，MSWG始终坚定不移地倡导透明度、包容性和公平性。

展望2025年，MSWG很高兴推出几项新举措，以进一步支持我们的事业。

其中包括推出MSWG TV和其他创新沟通渠道，旨在传播关键信息并提高对监管和永续问题的认识。

这些平台将使利益相关者能够更具吸引力和更容易接触。请继续关注我们即将发布的公告，我们将继续推动企业格局的重大变革。

 

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