目标价:1.59令吉
最新进展:

凯德商用大马产托（CMMT，5180，主板产业信托股）截至9月30日第三季，净利跌3.52%至4007万6000令吉；营业额则滑0.9%，报9266万8000令吉。 

首九个月，净利年跌13.49%，仅达1亿845万4000令吉；营业额亦跌0.8%，报2亿7692万6000令吉；同时，第三季每单位派息2.08仙。

行家建议:

首九个月净利仅各占我们和市场全年预估的72.7%和70%。

净利下跌归咎于金河广场租金下调、绿野仙踪和Tropicana City Property较低的租金和出租率，以及营运开销走高。

所幸有合您商场和关丹东海岸广场的高租金抵消不利。

金河广场的租金和人流量都随着捷运工程竣工而开始改善，相信表现已经触底，会因为较好的交通连接而在长期有所改善。

虽然看好合您商场和东海岸广场的共享将增加，但我们也担忧巴生谷的购物商场营运环境，受到供应过剩的威胁，而且短时间内不会有显著的改善。

考虑上述因素后，我们维持“守住”评级，目标价为1.59令吉，是根据2018财年5.6%的股息率来计算。

若是金河广场的贡献比预期低，或是消费者情绪长期恶化，可能会为该产托带来风险。