目标价：38.75令吉最新进展

PANAMY（PANAMY，3719，主板消费产品股）截至9月杪次季，净利按年劲扬44.34%至3412万7000令吉或每股56仙，同时派息15仙。

首季营业额也增长11.27%至3亿880万7000令吉。

累积首6个月，营业额按年微扬1.49%至6亿1437万5000令吉；净利则按年下滑6.25%至5926万6000令吉。 

由于美国对某些中东国家加强制裁，公司谨慎看待前景。

行家建议

与PANAMY的管理层会面后，我们对公司致力投资在自动化以便减少依赖人力的计划，保持中和的看法。

此外，尽管公司持续拓展产能，减少依赖外包制造商，借此提高自身的产量，然而，我们认为最快也要到2021财年，才能够看到产量显著增长。

我们估计铝、铜、钢，占公司原料成本的60至70%，这项成本也导致首半年的税前盈利赚幅下跌。

不过，大宗商品价格近几个月下滑，估计能减轻赚幅的压力，加上公司透过母公司采购原料，因此营运赚幅将下半年改善。

维持“守住”评级与38.75令吉的目标价格，这是根据17倍本益比计算。

http://www.enanyang.my/news/20181221/panamybr-赚幅下半年改善/