目标价：36仙
最新进展：

多美包装（TOMYPAK，7285，主板工业股）截至3月底的首季，营业额年减34.4%，报3440万令吉，因国内外业务贡献减少。

同时，录得360万令吉净亏，除了营收降低，还面对更高原料成本，以及去年购买机械的折旧费用。

行家建议：

首季税前亏损按季收窄，因前一季面临90万令吉的雇员认股计划（ESOS）开支，以及搬迁至新厂所引发费用导致。

目前，新厂所有生产线已到位，预计全年产能将能按年提高20%，至3万吨。

管理层如今可专注重新扩展国内外业务，并改善营销和销售，相信从刺激开始会有更强劲的表现。

截至3月底，净负债率为0.38倍，或7200万令吉。我们认为，所需要的资本开销已在过去一年内完成，未来几年将会降低负债率，但如果盈利没起色，高负债率将成为投资者的担忧。

由于多美包装净利未稳定，我们采用资产基础估值法，根据1倍的股价对账面价值，维持每股净利预估和目标价。

同时，由于疲弱的净利表现，加上估值昂贵，建议“减持”该股。

分析:联昌国际投行研究

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190521/【视频】多美包装-净利疲弱估值过高/