目标价：3.60令吉

最新进展：

策略计划改善营运，马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）截至3月底财年首季取得亮眼成绩，净利按年激增96.16%至3亿827万9000令吉，或每股8.2仙净利。

不过，语音、网络和多媒体服务、及非电信相关服务营业额减少，拖累了首季营业额，按年跌2.43%至27亿7892万2000令吉，上财年同季为28亿4802万3000令吉。

行家建议：

马电讯首季标准盈利显著提升181.5%，至2亿9640万令吉，归功于改善措施成功减低成本。

直接成本与其他营运成本下降，带动当季总成本按年减少14.3%，至22亿9700万令吉；直接成本包括本地漫游费用及内容、广告与促销成本。

同时，这也减轻了资本开销对营业额的比重，从上财年首季的91.4%，减至82.7%，但管理层仍维持增加资本开销18%的目标，意味着下半年开销将显著扩大。

考量到成本减轻，我们上调今明财年的盈利预测，分别增至10亿3120万令吉和10亿7760万令吉。

此外，我们提升派息率预测，至税后归属股东净利40%到60%之间，因此分别上修今明财年股息预测，至12.3仙与14.3仙。

分析：MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20190531/马电讯-成本减轻财测上调/