目标价：2.26令吉

最新进展：

尽管净利息及净费用与佣金收入减少，但贷款净收入与较低管理费用提供缓冲，艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）截至3月底财年首季，净利只微跌2.99%，至1亿3723万1000令吉。

当季营业额近乎持平，从上财年4亿7661万7000令吉，微跌至4亿7251万6000令吉，降幅0.86%。

行家建议：

出席艾芬银行业绩汇报会后，管理层称本财年存款预料增长11%，高于介于6%至7%的贷款增长目标，但我们对此不看好，估计存款增长率只有5.8%。

此外，这可能也会导致导致净利息赚幅（NIM）被压缩。

虽然该银行预料今年贷款增长介于6%至7%，但鉴于中美紧张贸易关系，不利营运环境，贷款增长率有可能会下跌到3%至4%，与我们4.4%预测接近。

此外，我们预料本财年成本收入比率在63.4%，高于管理层预料的60%，而总信贷成本料为35基点，管理层预测介于30至40基点；我们预料收费收入占总营业额24.3%比重，远低于管理层预测的40%。

我们维持今明后财年每股净利预测和“守住”的评级，并按股息贴现估值（DDM），保持2.26令吉的目标价。

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190610/【视频】艾芬银行-贷款增长有下行风险/