目标价：16.20令吉

最新进展：

Lonpac保险表现出色，带动伦平（LPI，8621，主板金融股）截至今年6月杪，次季净利年涨7.7%至7078万2000令吉，或每股17.77仙；同时，将派息每股27仙。

行家建议：

归功于净满期保费收入年升10.4%，伦平上半财年核心净利按年平稳增长4.6%，报1亿4620万令吉，分别占我们与市场全年预测的44.3%和43.9%；维持今明财年预测。

虽然该领域总保费收入在今年首季年跌7.6%，但伦平上半年总保费收入仍年扬5.1%至8亿2750万令吉；我们认为这是受益于政府基建工程恢复，及次季分销渠道强化的因素。

伦平上半财年综合成本率恶化1.8个百分点，至73.1%，归咎于索赔率按年走高2.2个百分点至46.1%。

另外，我们认为未来剧烈的价格竞争压力，会继续加重理赔的压力。

每股27仙的首次中期股息，符合我们全年70仙的预测，相等于73%的派息率。

尽管伦平盈利增长保持韧力，不过，我们保持谨慎乐观，毕竟普险领域（汽车与火险）开放，将导致竞争加剧。

我们保持16.20令吉目标价，相等于下财年核心本益比18.65倍，及维持“中和”评级。

分析：MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20190716/【视频】伦平-竞价加重理赔压力/