目标价：1.72令吉最新进展：

Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）2019财年首季盈利年增9%，是自2016年倒置收购后，连续14个季度的盈利增长。

年初至今，该公司共获得11亿令吉新合约，其中60%来自外部产业发展商，40%则来自集团相关公司。

此外，有报道称小型承包商面对账款被拖延问题，因此，Kerjaya在竞标新合约时相当挑剔，甚至拒绝了价值2至3亿令吉的合约，避免后续不付款的风险。

行家建议：

尽管首季盈利增长，但唯一的产业项目Vista Residence竣工后，产业盈利按年大跌55%，对Kerjaya净利贡献也从上财年同季14%，收窄至6%。

我们估计产业盈利跌势会持续，本财年盈利增长将来自建筑业务，赚幅维持在11%到12%之间。

该公司新增合约已超过本财年9.9亿令吉目标的11%，且今年尚有5个月，很有可能突破12亿令吉合约的新目标。

我们预测，本财年至少还会赢得2至2.5亿令吉新合约，因此将新合约预测从10亿令吉，提高至13亿令吉，并上调今明后财年财测，1%到6%。

目前，Kerjaya正竞标16亿令吉合约，手持35亿令吉未完成订单。

该公司手持1亿9100万令吉或每股15仙的净现金，可用来投资或收购互补的业务。

我们将1.50令吉的目标价，调高至1.72令吉，相等于建筑领域2019财年14倍本益比，建议“买入”。

分析:兴业投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190723/【视频】kerjaya-12亿订单目标可期/