目标价：3.33令吉
最新进展

拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业股）新大股东杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）的经常性相关人士交易活动提案，在拉法基马的特大上遭小股东高票否决。

根据先前提呈马交所文件，提案内容为拉法基马和杨忠礼洋灰进行高达35亿令吉的洋灰材料买卖交易。

行家建议

我们认为，该提案能够为双方带来协同效应，并共享原料、土地、运输及办公室。

我们早先假设，协同效应能提高盈利约2%，现在我们将此预测移除。

另外，我们维持洋灰今明后财年每公吨190令吉平均售价的预测，同时，保持今明财年分别620万和700万公吨，以及后财年720万公吨的销量预测。

半岛洋灰领域中期的挑战没减少，归咎于本地需求与产能之间有巨大落差。

我们估计半岛现有产能高达2600万公吨，远超出本地今明两年分别1500万及1600万公吨的需求。

然而，杨忠礼机构收购拉法基马后，打造出掌控半岛市场60%的巨擘，应能降低竞争并拥有更强的定价能力。

维持本财年预测不变，但预料明后财年净亏将恶化，至1亿200万和7090万令吉。

同时，下调目标价8%至3.33令吉，保持“守住”评级。

分析:大马研究

http://www.enanyang.my/news/20190924/【视频】拉法基马-明后年业绩或恶化/