目标价：1.00令吉

最新进展：

因原棕油价格低迷，锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）2020财年次季净利按年探低13.32%，至1041万2000令吉，每股派息3仙。营业额跌26.62%至1亿5431万7000令吉。

首半年净利报2491万8000令吉，按年减少22.47%。营业额跌27.64%，至3亿2328万3000令吉。

行家建议：

锦隆资源2020财年首半年的税后归属股东净利（PATAMI），按季跌28%、按年跌13%，仅占我们和市场全年预估的37%和33%，低于预期。

我们考虑到鲜果串产量走低，以及原棕油平均销售价疲软的前景，将2020和2021财年的净利预估，分别调降17.5%和15.7%。

同时，我们将2021财年的预估计入到估值中，以2021财年14.7倍的本益比，将目标价设在1令吉，维持“守住”评级。

我们认为，库存高企难以在短期内改善原棕油价格的疲弱走势。不过，在砂拉越设立新的厂房，以及拓展可种植地，将会是该公司的催化剂。

另一方面，我们预计锦隆资源在2020财年下半年将会再派息每股2仙，将全年股息推高至5仙，根据上周五1.14令吉的闭市价来计算，相等于4.4%的周息率。

分析：JF APEX证券

分析：JF APEX证券

http://www.enanyang.my/news/20190930/【视频】锦隆资源-首半年远逊预期/