目标价：4.61令吉

最新进展

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）第三季净利按年下跌30.21%，净赚3亿5800万令吉，但仍派发每股5仙股息。

截至今年9月底第三季，营业额微起0.93%至22亿8500万令吉。

明讯首9月的净利少赚23.12%，报11亿6400万令吉；营业额录得67亿2300万令吉。

行家建议

明讯首9个月盈利达11.56亿令吉，年跌6.5%，营业额也按年跌2.6%至67.23亿令吉，皆符合我们和市场的预期，分别占全年预测的70.6%及71.7%。

基于较高的折旧、摊销及财务成本，我们微调2019及2020财年的盈利预测，分别减低1.7%和1.2%，而目标价也从4.68令吉，降低至4.61令吉，相等于20.6倍本益比，维持“卖出”评级。

少了来自U Moblie的批发合约收入，显著影响明讯的赚幅及盈利，加上重新定价家庭光纤计划服务，以及后付和预付的服务营业额走低，进一步影响业绩。

为了弥补营业额损失，明讯正重新定位成为融合通信与数字服务公司，包括了积极地拓展企业业务。然而，我们需要经过一段孕育期，才能够弥补原本来自U Moblie的批发合约收入。

在同行竞争剧烈之际，我们认为明讯短期内单靠内部增长是无法弥补这项收入损失。

分析:MIDF投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191029/【视频】明讯-两年财测下调/