目标价：2.15令吉

最新进展

友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）第三季净亏320万5000令吉，逊于去年同季的3514万7000令吉，但仍派息每股2仙。

截至9月底，第三季营业额跌10.8%至3亿1631万6000令吉。

累积首九个月，净利报1730万8000令吉，劲挫76.1%；营业额报9亿3137万3000令吉，跌8.6%。

行家建议

剔除印尼巴淡岛厂房关闭而蒙受的2240万令吉开销，友尼森第三季核心净利为1860万令吉；首9个月核心净利达3870万令吉，按年挫46.1%，明显低于市场和我们的预测，分别仅占全年预测的60%和55%。

我们相信业绩逊色是因为汽车领域低迷，尤其是中国市场，汽车销量仍在下跌。这导致友尼森的盈利赚幅只有8%，低于原本预测的10%。

每股2仙的中期股息，符合我们的预测，全年估计派发6仙股息。

在我们降低2019和2020财年的营业额各别2%，以及盈利赚幅下调1和0.5个百分点，至9到11%后，我们也下修这两年的核心净利预测，幅度为17%和10%，分别至5870万和8370万令吉。

基于业绩令人失望、末季料疲弱、股价在9月份已涨34%，我们因此把评级从“符合大市”降低至“低于大市”，目标价从2.40令吉，降低至2.15令吉。

分析:肯纳格投行

http://www.enanyang.my/news/20191029/【视频】友尼森-汽车业低迷冲击盈利/