目标价：18仙

最新进展：

文语控股（SASBADI，5252，主板电信与媒体股）截至8月底的2019财年末季，净亏缩小43.44%，报534万令吉。

累计全年，公司营业额按年微起2.26%，录得8780万1000令吉；全年也一样转亏为盈，录得330万6000令吉。

行家建议：

2019财年核心净利报330万令吉，上财年为净亏损20万令吉，归功于库存减记及应收账款减值减少。

库存减记在2019财年末季为240万令吉，全年的库存减记及应收账款减值，则是290万令吉，2018财年则高达860万令吉。

基于零售营业额增长放缓，我们下砍2020及2021财年的每股净利预测，幅度为22.8%至25.7%。

公司在10月19日与从事英语会话业务的NYC英语签署分销协议，也在8月19日与英国剑桥大学签署合约，以提供在线英语技能评估测试。

若联营计划成功，相信将成为文语控股主要的营业额贡献，目前，我们未纳入成人英语课程的潜在收益。

根据2020年16倍本益比折扣30%来计算，目标价从21仙，下修至18仙。

维持“守住”评级，因为股价能在0.5倍账面价值的水平找到支撑。

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究

分析：联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191104/文语控股-零售放缓拉低财测/