目标价：1.52令吉

最新进展：

随着建筑和制钢业务提振，许甲明（KKB，9466，主板工业股）2019财年第三季净利，按年飙涨近1.8倍，报1933万5000令吉。

截至9月底第三季营业额报1亿6547万8000令吉，增长47.51%。

同时，首9个月的净利狂飙1.8倍，至2804万5000令吉；营业额年增49.3%至4亿300万4000令吉。

行家建议：

排除690万令吉单次收益，许甲明首9个月核心净利报2110万令吉，超出我们与市场预期，分别占全年预测的143.8%和130.5%。

当中，砂拉越泛婆罗洲大道项目对营收贡献良多，我们估计可维持至2021年。

截至9月杪，该公司未入账工程订单达7亿令吉，未来3年的收入前景良好。

此外，油气业务正竞标3亿5500万令吉项目，而水供与导管制造业务也竞标着1亿5600万令吉项目，估计明年上半年会有结果。

考虑到本财年第三季完工速度更快，因此，我们调高建筑与钢铁制造工程进度预测，一并上调盈利预测43.5%；但维持下财年新合约预测不变。

我们维持“买入”评级与1.52令吉目标价，相当于2021财年本益比21倍。

许甲明的潜在风险，包括入账进展慢于预期、赚幅意外收窄，及新增合约速度放缓。

分析:MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20191114/【视频】许甲明-7亿订单待入账/