目标价：1.40令吉

最新进展：

福胜利（HSL，6238，主板建筑股）在2019财年第三季，净利报1455万7000令吉或每股2.65仙，按年增长1.71%。

截至9月底，第三季营业额报1亿7384万2000令吉，与去年同季几乎持平，建筑及产业发展业务仍是主要贡献。

首3季来看，福胜利净赚4507万7000令吉，年涨6.8%。

营业额报4亿9597万2000令吉，年增7.99%。

行家建议：

2019财年第三季的核心净利达1450万令吉，与去年同季几乎持平，但按季跌12%，带动首9月核心净利报4500万令吉，年增7%。

这低于我们和市场的预期，分别占全年预测的70%及71%，归咎于建筑业务的赚幅受压，按季跌1.9%，按年则起0.5%。

因此，我们下调2019至2021财年建筑业务的赚幅1至1.5%，随之下修2019至2021财年的盈利预测，幅度分别为7%、10%及7%。

不过，维持1.40令吉的目标价，相当于下财年本益比12倍，以及维持“守住”的投资评级。

截至今年9月底，福胜利25亿令吉的未完成订单将持续获利，不过，由于入账时间仍不确定，因此盈利表现将起伏不定。

分析:马银行投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191119/【视频】福胜利-建筑业务赚幅承压/