目标价：2.68令吉

最新进展：

万能（MAGNUM，3859，主板消费股）截至9月底2019财年第三季转亏为盈，净利报4800万8000令吉，宣布派息每股4仙。

第三季营业额报6亿5210万4000令吉，年跌2.25%。

9个月来看，公司净利大涨4.61倍，录得1亿8243万7000令吉；营业额年增4.79%至20亿7475万3000令吉。

行家建议：

首9月核心净利年涨7.1%至1亿8900万令吉，归功于万字票（NFO）平均派彩率低于预测，净利符合我们的预测，占全年预测72%，不过却超越彭博社的预测，占76%。

派发每股4仙股息，今年迄今股息累积至13仙，符合我们的预估。

首三季测字业务年增4.8%，归功于多项因素，包括积宝游戏延长至上半年、推出新游戏、4D投注增长。

然而，第三季的测字业务却出现按季下跌，若形成趋势将会引发担忧。

截至9月底，万能的净债务为5亿7600万令吉，或净负债率0.24倍；由于目前没有庞大资本开销，因此，高净债务水平不会引发担忧。

我们维持每股净利预测，并按照股息贴现估值（DDM）而得出2.68令吉目标价。

鉴于2019至2021财年的周息率达6.5%，将能够支撑股价，因而维持“守住”评级。

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191120/【视频】万能-周息率支撑股价/