目标价：93仙
最新进展

马建屋（MBSB，1171，主板金融股）2019财年第三季净利上扬39.5%，报1亿7015万9000令吉，归功营运净利走高及税务拨备回退。

截至9月底，第三季营业额按年微增3.5%，从7亿8640万5000令吉增至8亿1391万5000令吉。 首9月净利降31.3%至3亿6021万4000令吉；营业额按年微起0.84%，报24亿1561万2000令吉。

行家建议

马建屋首9月净利按年跌31.3%，不过，由于营运开销及预期信贷损失（ECL）减少，让第三季业绩反弹及按年上扬39.5%。

这符合我们预期，占全年预测的73.2%，但不符合市场预期，仅占68.5%。

由于公司财报符合预期，我们维持盈利预测。

鉴于公司刚在2018财年次季转型为银行，相信仍正在建立基础，不过我们认为，马建屋已开始获取身为银行的好处。

此外，该公司推动数字化的步伐也令人满意，相信这是未来竞争力的关键。

目前唯一的担忧是公司的资产素质，因为马建屋的总减值融资（GIF）维持在5.71%的高水平，而预期信贷亏损也会走高。

加上外围环境的不确定性，可能进一步导致信贷亏损恶化并影响盈利，我们因而维持“中和”评级，同时保持93仙的目标价。

分析:MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20191121/【视频】马建屋-资产素质存隐忧/