目标价：5.93令吉最新进展：

Petron大马（PETRONM，3042，主板能源股）截至9月底第三季，净利跌59.76%，至3442万4000令吉，因为炼油业务赚幅走跌和库存损失；营业额年跌16%，报27亿7211万7000令吉。

首三季营业额年跌6.68%，至85亿4223万令吉；净利报1亿4816万令吉，跌幅40.76%。

行家建议：

Petron大马第三季核心净利3300万令吉，推动首9月核心净利至1亿4000万令吉，超出预期，占我们全年预测85%，并如预期般没有派息。

尽管塔皮斯原油211（Tapis Crude 211）差价在本月下行，但本季至今平均差价为每桶9.50美元，仍超过第三季平均的每桶8美元。

另外，随着国际海事组织（IMO）2020年限硫规定实施，我们相信全球炼油业的赚幅会稳定。

此外，在9月完成定期闭厂维护后，出口量会跟随产量按季提升，惟库存损失会抵消此利好，因现有原油均价为每桶60.70美元，低于第三季的每桶62美元。

整体来看，我们仍看好末季盈利按季走强；在纳入更高赚幅后，分别调高今明财年财测8.3%和8.1%，并调高后财年预测1.5%。

同时，我们上调评级至“买入”，并上修目标价至5.93令吉，相当于下财年本益比9倍。

分析:兴业投行研究

分析:兴业投行研究

分析:兴业投行研究

分析:兴业投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191122/【视频】petron大马-末季净赚会更高/