目标价：2.41令吉最新进展：

砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）间接持股51%的PPES工程（砂拉越）私人有限公司，获颁砂拉越政府长期公路管理与维护合约配套1，估计每年价值9921万8000令吉。

这项合约内容涉及全长3300.65公里道路的管理和维护，将从明年初开始生效，为期10年直到2029年杪。

行家建议：

砂查也马特获颁这项合约并不让人感到意外，我们在先前的报告也曾提过此预期。

该公司早前曾获颁砂政府全长6000公里的道路维护合约，直到今年杪到期。

根据文告，该项目其他道路维护合约将被分割，颁发给数个不同的新道路经营者。

鉴于在道路维护方面的良好记录和经验，我们相信该公司能够有效执行合约。

假设合约税前盈利赚幅为12%，预估维护配套在未来10年，能每年贡献460万令吉净利。

不过，考虑到负责的道路程度从原先6000公里缩短至3300公里，所以从2020财年开始调整财测模式，分别下砍今明财年盈利预测，幅度分别是6.3%和5.1%。

同时，按照加总估值法（SOP），下调目标价至2.41令吉，并维持“卖出”评级。

分析:达证券

分析:达证券

分析:达证券

http://www.enanyang.my/news/20191209/砂查也马特-br两年财测下修/