目标价：4.27令吉
最新进展

丁腈和天然胶手套业务贡献双双走高，带动顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）2020财年首季净利，按年增长1.25%，录得1亿1142万6000令吉。

由于上财年同季有低价原料的利好，让截至11月底首季的营业额，按年下跌4.19%至12亿910万令吉。

另外，该公司计划在明后年产能分别增118亿和95亿只手套，届时，总产能将推高至914亿只。

行家建议

2020财年首季净利达1亿1140万令吉，符合我们和市场的预期，分别占全年预测的27.6%和26%。

同时，我们将2019财年的财报数据纳入财测计算后，将本财年的盈利预测上修0.5%，明后财年则各别调高0.4%。

我们估计，税前盈利的赚幅将走跌至8.9%，相对本财年首季的10.4%，这是因为竞争激烈及原料价格波动，尤其是天然胶。

天然胶价格已上涨4.6%至每公斤4.55令吉，本财年首季的均价仅为每公斤4.35令吉。

不过，正面来看，本财年的丁腈原料价格估计将持续稳定在约每公斤1.03美元。

至于产能扩展计划，顶级手套总产能预计将在2021年底前，提升30.4%至每年914亿只手套，目前产能为701亿只。

随着上调盈利预测，我们根据26倍的本益比，将目标价格从4.25令吉，上修至4.27令吉，维持“卖出”评级。

分析:达证券

http://www.enanyang.my/news/20191218/【视频】顶级手套-3年财测上修/