目标价：15.5令吉

最新进展

永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）受新财报准则影响，截至11月底2020财年第三季净利年跌19.8%，至6993万令吉。

同时，第三季营业额年增15.5%，至4亿246万2000令吉；上财年同季营业额报3亿4849万7000令吉。

该公司首9个月净利减少23.7%，至2亿365万7000令吉；营业额按年增17.8%，录得11亿8549万6000令吉。

行家建议

永旺信贷首9个月净利少于预期，仅分别占我们与市场全年预测的67.4%和66.8%，因为我们低估了营运成本的增加。

因此，我们下调今明财年财测，幅度分别为9.6%与8.9%。

我们注意到，该公司一直能保持住强劲的营收增长势头，惟高昂的营运成本继续侵蚀着盈利。

不过，当季应收贷款按年强劲增长，幅度达20.7%，显示出该公司金融产品仍有需求。

同时，不良贷款率年改善14个基点，至1.93%，且现有贷款回收率高达98%，资产品质稳健。

然而，估计经济增速会放缓，因此，我们维持“中和”评级，且配合盈利预测下调，小幅调低目标价至15.50令吉，相当于价格对账面估值2.1倍。

分析:MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20191220/【视频】永旺信贷-今明年财测下调/