目标价：6.29令吉

最新进展：

大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）的日均交易值在去年下跌19.8%，今年首月也按年持平，没有突破。

近期发展是推介全球首创经提炼、漂白和除臭（RBD）棕榈液油期货期权（OPOL）。该集团将在周四（30日）公布去年末季的财报。

行家建议：

由于日均交易值疲弱，预计去年末季的营业额将按季下跌。再者，新的OPOL不太可能在近期带来太大激励，我们认为马交所将更专注在控制成本，尤其是占总成本54至56%的雇员成本。

为此，有4位高管离职或退休，从今年起更是直接取消了商业总监和总营运长的职位，显示精简管理层的决心。在去年首9个月，雇员成本按年大跌4.7%，相信今年还能进一步缩减。

马交所和证监会仍在讨论如何调整监管工作，但我们认为还未有实质发展。如果真的将一些监管任务转给证监会，马交所能因为减少监管人员而节省高达21至23%的开支。

去年的整体交易符合预期，惟我们注意到，散户参与率达25%，高于前年的22%，意味着每宗交易值赚幅更高，因此将2019至2021财年的财测，小幅上调2至2.6%。

同时，目标价从6.13令吉调高至6.29令吉，反映了26倍的本益比预估。

分析：丰隆投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200128/【视频】大马交易所-更专注控制成本/