分析：丰隆投行研究

目标价：86仙

最新进展：

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）在2020财年次季净亏1亿4154万9000令吉，或每股亏3.5仙，主要是为了销售库存和保留现金流，积极重新定价柔佛和槟城的产业，因此当季计入了一笔庞大的单次减值费用。

行家建议：

2020财年首半年的核心税后归属股东净利（PATAMI）按年下跌83.4%，至2540万令吉，低于我们和市场预期，归咎于次季无法避免的营运成本，以及下半年疲弱的复苏展望。

在次季，实达集团取得了4亿500万令吉的销售，首半年销售总额推高至8亿7000万令吉。

其实，单是在8月，该集团就获得了总值15亿2800万令吉的订单，归功于政府再推介拥屋计划（HOC），以及进行中的Setia NOW活动，为已完工的库存项目给予大幅的折扣。

2020财年的销售目标为38亿令吉，而新推介目标总额从先前的44亿令吉，调低至28亿令吉。

在首半年，该集团推出了6亿令吉的项目，考虑到当前市况，距离目标还得推22亿令吉的项目，可能有点风险。

考虑了较低的赚幅和入账速度放慢，我们将现财年财测调低25.1%，目标价格从87仙，小幅调低至86仙。经历艰苦的今年后，后两年会有英国和澳洲的项目支撑盈利。