分析：肯纳格投行研究

目标价：80仙

最新进展

MQREIT（MQREIT，5123，主板产业信托）2020财年次季净利按年走高15.96%，至1908万1000令吉，并宣布派息3.43仙。 

次季营业额报4062万6000令吉，年增3.67%。 

首半年，MQREIT营业额年扬2.39%，至8284万4000令吉，净赚3886万6000令吉，年起8.38%。 

行家建议

首半年实际净收入（RNI）3890万令吉，超出我们和市场的预期，分别占全年预测的65%和57%。

我们原本预计该产托全年会派发5.4仙的总股息，但首半年就派发了3.43仙，已经是我们全年预估的63%，一样超出预期。

该产托依然谨慎看待疫情展望，但预计下半年不会再进一步减免租金，因为业务运作已经改善；次季出租率依然持稳在90.4%。

另外，今明财年即将到期的租约，只占总出租面积（NLA）的19%至21%。

因此，我们大幅调高本财年核心净利预测22%，至7300万令吉，下财年的预估也上修3%，至7600万令吉。

我们相信该产托会谨慎管理现金流，因此，将原本99%派息率调低至95%，意味着今明财年料分别派息6.4仙和6.7仙，净周息率介于7.7%至8%。

我们上调评级，从“跟随大市”升至“超越大市”，并将原本70仙目标价，调高至80仙。