分析：兴业投行研究

目标价：1.38令吉

最新进展：

行动管控令冲击，成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）2020财年末季，净亏3016万1000令吉。

累计全年，营业额录得6亿3471万9000令吉，但净亏1892万5000令吉，或每股亏5.31仙。

行家建议：

成功食品全年核心净亏损达1540万令吉，远不如我们和市场的盈利预期，尤其行动管控的影响比预想中更糟。

不过，2021财年首季应可快速和强劲地反弹，因为销量复苏情况极佳，甚至还超越了管控之前的水平。

销量复苏良好，可能是因为抑制需求的释放，以及低利率环境，和暂缓还贷等疫情援助配套，让国人有更高的可支配收入。

另外，一些财政疲弱的竞争者可能会因为疫情而被淘汰，有利于成功食品扩大市占率。

我们之前可能一直过于谨慎，尤其管理层预期的最糟情况并未发生。

因此，将2021和2022财年的净利预测上调10%和4%。

纳入净利复苏预测后，将目标价上调至1.38令吉，投资评级也由“卖出”上调至“买入”。