分析：马银行投行研究

目标价：2.74令吉

最新进展

云顶大马（GENM，4715，主板消费股）2020财年次季按年转亏9亿42万1000令吉，或每股15.93仙，但仍宣布派息每股6仙。

次季营业额暴跌95.58%，只剩1亿1491万令吉，归咎于娱乐和酒店业务在管控期间受到重创。 

首半年营业额按年大跌61.2%，至20亿7077万8000令吉，同时，蒙受高达13亿1837万8000令吉亏损！

行家建议

云顶大马次季核心净亏7亿9630万令吉，首半年净亏7亿8070万令吉，这在我们的预料之中。

我们估计随后的亏损会收窄甚至是转盈，因为云顶名胜世界已在6月19日重新开放、而英国大部分赌场也在本月中重新营业。

另外，每股6仙的期中股息对我们而言是个惊喜，这也许是因为云顶名胜世界恢复营运的状况，比预期的来的好。

我们估计云顶大马在下半年可取得约2亿令吉净利，因此，在考量了中期股息的展望后，我们微幅下修目标价6仙，至2.74令吉。

我们认为云顶大马不会派发终期股息。

关键风险是收购帝国度假村其余51%股权，或金援云顶香港。