分析：大马研究

目标价：17仙

最新进展：

亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）建议，私下配售相等于已发行股本10%的新股。

新股发行价待定，但折价不可低于过去5个交易日加权均价（VWAMP）10%，预料在马交所批准后6个月内完成。

按照每股57.35仙的参阅价，私配最多可筹9204万7000令吉，主要用于支付集团员工的薪酬，及营运资金和偿还贷款。 

行家建议：

考虑到亿钢控股凭单A的1.25令吉行使价远在价外，估计私配只能达成最低方案，即发行1亿3375万新股，筹得约7570万令吉，供营运资金与偿还贷款。

私配完成并还贷后，预料公司将从净负债转为净现金，持有约1810万令吉现金。

然而，公司至今仍未在2021财年获得新合约，加上整体建筑行业低迷，我们保守预测该公司未来3个财年，每年只能获得3亿令吉合约。

目前未完成订单总额仅6亿7000万令吉；这和2018年建筑行业兴旺时的14亿令吉订单总额相比，已经少了超过一半。

考虑到政府财力有限，标普下调我国长期前景展望至负面，加上我国高楼建筑已过剩，这让从事打桩工程的亿钢控股前景暗淡，目前的估值也显得过高。

维持“减持”，目标价定在17仙，这符合低资本建筑股8倍本益比的标准。