分析：肯纳格投行研究

目标价：8.60令吉

最新进展

KESM科技（KESM，9334，主板科技股）2020财年末季转亏328万令吉，上财年同季则赚229万1000令吉，但仍派息6仙。末季营业额年降34.76%，至4625万8000令吉。 

全年来看，净利按年大跌98.47%，只赚9万6000令吉；营业额录得2亿4097万6000令吉，年跌21.6%。

行家建议

末季核心净亏损330万令吉，拖累全年核心净利跌至10万令吉，只占我们全年预测的1.8%，占市场预期的2.4%，主要是2019冠状病毒病疫情导致产量减少，及营运杠杆偏高。

随着全球汽车销量回升，我们预计KESM科技的未来前景会逐渐复苏。

中国需求继续激增，8月汽车销量年增11.6%，已连续5个月走高，而电动车销售也迅速增加，年扬19%。

欧洲8月汽车销量也逐步复苏，跌幅从4月的76%，大幅收窄至18.9%；电动车需求持续攀升，归功监管机构积极鼓励汽车制造商降低碳排放。

我们维持2021财年的核心净利预估，以及预测2022财年核心净利可达2480万令吉，年扬34%。

虽然该公司比同行恢复得慢，但预计此后会逐步改善，明年前景会更好。维持“跟随大市”评级，但将原本7.40令吉目标价，调高至8.60令吉，相当于17倍本益比，与过去5年的均值相符。