分析：大众投行研究

目标价：1.05令吉

最新进展

家丽资机构（HOMERIZ，5160，主板消费股）2020财年末季净利按年激增61.3%，报719万8000令吉，并宣布派息1.5仙。

末季营业额年扬37.8%，取得4638万1000令吉，归功销量增加。

全年来看，该公司净赚2357万5000令吉，年起5.6%；营业额年涨5.2%，至1亿5536万6000令吉。

行家建议

2020财年全年核心净利达2200万令吉，超越我们和市场预期，占全年预测的109%，归功于美国市场销售量超越预测，以及税率走低。

另一方面，我们相信，家丽资机构出口量已恢复到疫情前的水平；订单过多也导致交货时间，从最初的45至60天，拉长到75至90天。

我们认为，中美贸易战持续发酵，让市场对于大马家具的需求保持强劲。

此外，今年9月，美国新屋销售按年增长32.1%，该国强劲的需求，有助提振家丽资机构的出口。

另外，根据麦肯锡全球研究所的数据显示，自疫情开始至今，家具零售商的在线客户增长了15至40%；加上工作生活模式改变，居家办公的盛行，让家用办公家具需求增加，有利业者销售。

我们将明年至2023年的财测，上调4至13%，以反映市场对家具需求的增加。

同时，上修目标价，从93仙提升至1.05令吉，相等于明年12倍本益比，维持“超越大市”评级。