分析：大华继显研究

目标价：2.20令吉

最新进展：

Mr. DIY（MRDIY，5296，主板消费股）在2020财年第三季净赚1亿1345万2000令吉，按年大涨54.1%，并派息0.73仙。

首3季来看，净利达2亿2889万7000令吉。

行家建议：

第三季核心净利1亿1350万令吉，首9月核心净利累积至2亿2890万令吉，符合我们的预期，占全年预测的75%，但超出市场的预估，占80%。

虽然受到疫情冲击，但第三季每间分店的收入依然达到预期，并认为末季料受佳节买气鼓舞，有助舒缓有条件行动管控令的打击。

第三季总赚幅扩大200个基点，至42.4%，主要是受到低基准效应的激励。但预计全年总赚幅还是会降至42.1%，因为Mr. Dollar新分店模式让赚幅遭到稀释。

考虑到有条件管控影响，估计末季业绩会按季萎缩。

若今年开设127间新分店，明后年各别开设170间，那期间平均分店数量料增20%到28%，有助于支撑未来稳健的营业额增长前景。

若剔除疫情的影响，及低基数效应，估计每间分店的营收料续稳健。

我们维持财测，因为业绩仅符合预期，但鉴于盈利强劲及明年料增设新分店，我们还有可能会调高明年的财测。

维持“买入”评级，及2.20令吉目标价，等同于31倍的本益比。