分析：丰隆投行研究

目标价：8.35令吉

最新进展：

城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）2020财年第三季净利年跌13.6%，至1亿5666万3000令吉，派息7.5仙。

当季营业额年降11.6%，录得3亿1260万4000令吉。

累积首3季，该产托净赚4亿7400万3000令吉，年跌13.1%；营业额报9亿3444万3000令吉，年少11.7%。

行家建议：

近期而言，冠病疫情的复发，阻碍了城中城产托零售及酒店业务复苏；不过，凭着具有韧力的办公楼业务以及卓越的地点，我们谨慎看待其缓慢复苏的前景。

按季来看，城中城第三季的营业额提升了17%，主要得益于零售业务（+42.1%）和酒店业务（+237.4%）的增长；核心净利也因此提升了11.5%。

在零售业务方面，第三季租户销售恢复到疫情前的约74%，这比其余主要商场80%至85%的比例低；我们相信这是因为城中城面向更多游客所致。

不过，在主要租户百盛撤出之后，管理层从新租户取得更高的租金率。

目前，我们相信酒店业务持续低迷，不过仍看好办公楼业务的贡献持续保持韧力。

第三季的业绩稍微低于市场预期，但仍在我们预料范围之内，因此维持“守住”评级，以及8.35令吉的目标价。