分析：大马投行研究

目标价：7.88令吉

最新进展

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）预测，疫情后的手套需求料续强劲，主要是个人卫生意识提高，及发展中国家的餐饮、服务和零售业等非医疗领域的手套使用量增加。

管理层强调，缺乏负责建立生产线的承包商、外籍雇员短缺，及丁腈原料有限等因素，会影响手套的供应链，因此，疫情后的手套供应未必会过剩。

该公司已把30%产能分配给现货订单，丁腈手套未来3个月现货订单也已爆满。 另外，丁腈手套的交货时间较长，天然无粉橡胶手套的现货订单也在增加。

该公司放眼在2025年底前，倍增现有的产能。

行家建议

综合上述，我们依然认为疫情后的手套需求会继续稳健，但估计平均售价会下跌，因为市场不再像疫情刚爆发时那样急于囤货。

尽管如此，平均售价估计仍会比疫情前的水平高，因为手套的使用范围更为广泛。

我们维持该公司2021财年净利会到顶的看法，因为疫情推高手套需求，及不断扩充的产能。

同时，也维持本财年65亿令吉净利的预测，明后财年预估分别为23亿令吉和22亿令吉。

本财年每1000只手套的平均售价为60美元，明后财年则达35美元和28美元；厂房平均使用率超过80%。

我们相信顶级手套未来几年的基本面依旧强稳，但股价上涨空间有限，因此维持“守住”评级，并建议股友趁低累积该股。

同时将原本8.40令吉合理价，调低至7.88令吉，等同于28倍的本益比。