分析：联昌国际投行研究

目标价：94仙

最新进展：

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）2020财年第三季，按年转亏2亿6342万7000令吉，或每股亏8.12仙；营业额则按年走高15.92%，至10亿8047万2000令吉。。

如果剔除减值亏损，集团第三季实则录得1亿1720万令吉税前盈利；英国巴特西电站联营项目的减值高达3亿3630万令吉。

行家建议：

在扣除了1.42亿令吉的已完成库存减值、巴特西项目的3.36亿令吉减值，以及340万令吉的外汇收益之后，实达集团本财年首三季核心净亏3300万令吉；这低于我们和彭博社的预期。

不过在建筑复工之后，第三季的营收按季翻倍，核心净利也录得700万令吉；与此同时，减值亏损有可能随着市场状况改善而回拨。

实达集团首三季新产业销售额约230亿令吉的，达到全年目标380亿令吉的约60%；其中，第三季的销售额就高达约140亿令吉。

随着解封之后销售额激增，以及以有地房产为主的优良产业组合，我们相信该集团可达成本财年的销售目标。

考虑到低于预期的进账速度，以及较高的营运成本，我们下调2020至2022财年每股净利预测，幅度介于3%至36%。

不过，我们维持94仙的目标价，这符合2021财测的0.3倍股价对账面，并重申“增持”评级。