分析：联昌国际投行研究

目标价：31.6仙

最新进展：

实康（SALCON，8567，主板公用事业股）斥资2856万令吉，收购私人手套生产商JR Engineering and Medical Technologies（马）私人有限公司（JREMT）51%股权，借此进军手套领域。

JREMT是手套生产商，成立于2001年，截至今年7月31日，共有666万8886令吉的资产，净利为246万5770令吉。

实康将动用早前私配得来的2250万令吉，加上内部资金606万令吉，来完成这笔收购。

行家建议：

实康收购手套生产商JREMT乃出乎预料之举，尽管此项收购提供了盈利担保，但其短期的执行风险值得关注。

JRMET目前有4条生产线，生产获得美国FDA及欧洲CE认证的乳胶、丁腈及高危医用手套；我们认为其17倍本益比的收购价是合理的。

收购案也伴随着该手套厂的扩充计划，预计投入1.5亿令吉，增加12条产线，将年产量从3.36亿个手套，提升至30亿个手套。

收购案包含2021至2023年，每年1000万令吉的最低盈利担保，意味着实康（持股51%）每年可增添510万令吉盈利。

凭着新的收入来源，实康估计可逆转2020财年的亏损；我们预计该公司未来两年的净利，分为140万令吉，及190万令吉。

但我们认为其股价已经跑在新闻之前，虽然将目标价提升至31.6仙，但依然维持“减持”评级。