分析：MIDF投行研究

目标价：4.30令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）2021财年首季，净利报1亿4662万令吉，按年跌10.94%，因为上财年同季录得一笔2850万令吉的非现金公允价值收益。

首季营业额按年挫48.64%，至3亿3166万1000令吉。

行家建议：

首季净利符合我们和市场的预期，分别占全年预测的23.9%和24.5%。

我们认为全年预测可期，因此维持今明财年的财测。

我们将原本4.11令吉目标价，调高至4.30令吉，等同于核心业务28倍的本益比，另外按照折扣现金流（DCF）估值法，给予集中式油轮设施业务8%折价。

我们维持“买入”评级，因为估计43万立方米的特别用途工具，已在去年末季全面投运，料激励储油设施业务的增长前景。再来，丹绒浪塞终站3首个12万立方米的储存设施，也于今年初全面运作，估计能提振盈利。

另外，边加兰深水码头（PDT）第三期的仓储码头计划，及柔佛炼油与石油化工综合发展（RAPID）的炼油厂已经竣工，加上近期获得国家石油颁发的广泛主要服务协议，皆可支撑未来的增长前景。

戴乐集团依然是我们油气领域的首选股，因为该公司有稳定的经常性收入、是RAPID边佳兰项目的主要受惠者，及储油业务不断增长。