分析:达证券
目标价:8.90令吉
最新进展
马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)截至9月30日的2020财年第三季,净利按年下滑2.93%,至2亿5830万令吉;并派息每股7仙。
第三季营业额按年跌4.11%,报20亿5950万令吉。
累积首三季,营业额年增2.62%,至67亿5960万令吉;不过,由于今年首季计入巨额索赔和注销款项,首三季亏损5亿9900万令吉。
行家建议
扣除巨额赔偿和注销款项等一次性盈亏之后,马国际船务首三季的核心净利为17亿令吉,低于我们的预测,但符合市场预期。
纵观本财年至今,马国际船务盈利靠着大幅提升的石油运费(尤其在首季),取得更强劲的业绩,抵消了岸外及重工业务贡献降低带来的冲击。
但是,业绩仍低于我们预期,因为第三季的石油运费走低、油轮成本走高,以及液化天然气运输船干坞天数增加。
不过,管理层今年投入高达约30亿美元(约122.94亿令吉)的资本开销后,有信心在未来3至4年内取得健康的盈利增长。
另外,我们认为,首季遭受巨额诉讼索赔的最糟糕时刻已过去,以及未来数年船队将大规模扩充,加上可预见的盈利和强劲现金流,意味着该公司有可能会增加派息。
我们稍微降低2020至2022财测,幅度介于1.3%至1.5%,下调目标价至8.90令吉,但维持“买入”评级。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股视频】马国际船务-盈利看涨料增派息
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