分析：联昌国际投行研究

目标价：7.63令吉

最新进展：

石油输出国组织与伙伴国（OPEC+），达成了明年放松减产力度的协议，将于明年1月增产每日50万桶。

这不仅提振了国际原油价格，也让油轮的价格处于上升的拐点。

行家建议：

国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）皆预计，在全球解除封锁之后，原油需求将于明年次季复苏，并带动石油运输的需求。

这将直接导致油轮运输价格提高，因此，我们预计马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）2021财年的承载量将获得增长。

目前，马国际船务拥有一艘大型乙烷运输船（VLEC），明年上半年将增添5艘。

另外7艘穿梭油轮（明年下半年增加一艘），及两艘液化天然气运输船，都将为明年做出贡献。

马国际船务本财年第三季的业绩疲弱，其核心净利甚至较次季萎缩了43%。

而随着油轮使用率进一步降低，和液化天然气运输船干坞天数继续增加，我们预计其末季的业绩将持续低迷。

因此，投资者可以瞄准时机进场，准备迎接明年邮轮使用率的上扬。

我们调高马国际船务明后两年核心每股净利预测4%；根据加总估值法（SOP），调高目标价至7.63令吉，并升级至“买入”。