分析：联昌国际投行研究

目标价：1.60令吉

最新进展：

李水吉集团（LEESK，8079 ，主板消费股）与CUCKOO签署分销协议，让后者负责出租其产品。

根据协议，CUCKOO国际将以租赁模式，向客户出租李水吉集团产品，而后者将获得15个月的分期付款款项的保证收入。

在15个月之后，该集团可获得40%无保证租金收入。

行家建议：

根据这项协议，该集团将独家开发床具用品给CUCKOO客户，而CUCKOO将活用其在国内的100万名活跃用户和4万5000名销售员，并负责经销活动和收款。

在租赁模式下，客户每月支付固定的分期款项，我们得知CUCKOO客户也可以选择直接买下产品。

我们正面看待这项合作，这将使该集团有新营收来源。

按照可分得的四成营收，该集团有信心在2021到2023财年录得至少1亿令吉营收；这是根据3年内卖出8万张床垫，且平均售价为5000令吉的预测所得出。

纳入新业务后，我们上调明后财年每股净利预测，幅度为8.8%到42%，并将目标价提高至1.60令吉，等同2022财年本益比的12.9倍，维持“增持”评级。

继续看好李水吉集团，因为其业务具防御性质、估值诱人、处于净现金地位，及周息率不俗。