分析：大马投行研究

目标价：18仙

最新进展：

亿钢控股（ECONBHD，5253，主板建筑股）在柬埔寨获得一笔总值8570万美元（约3亿4837万令吉）的打桩合约。

工程内容是为柬埔寨金边的综合娱乐大厦，提供打桩和底部结构工程，为期30个月。

行家建议：

在柬埔寨获得的工程，是亿钢控股2021财年获得的首个重大合约，让手上未完成合约总额，提升至10亿令吉。

我们将本财年的新增合约预测，从3亿令吉调高至4亿令吉；不过，维持未来两个财年分别获得3亿令吉新合约的预测。

我们依然认为，就算没有疫情的影响，我国高企的国债让政府推动大型基建的空间非常有限。

而疫情的冲击，更是恶化了我国政府的财务状况，惠誉（Fitch）将大马的长期外币发行人评级（IDR）下调至“BBB+”就是一个体现。

因此，我们认为政府不太可能推出捷运第三路线（MRT3）、马新高铁等大型基建项目；就连原定今年8月推出的第12大马计划，如今也暂无踪迹。

而且我国高楼住宅、零售商场及办公楼依然过剩，这些都让亿钢控股这类打桩公司的前景黯淡。

靠着新到手的合约，我们调高亿钢控股未来3年净利预测6%至10%，并因此调高目标价至18仙；不过依然维持“减持”评级。