分析：肯纳格投行研究

目标价：56仙

最新进展：

水表业务走强，乔治肯特（GKENT，3204，主板建筑股）2021财年第三季营业额报7891万令吉，年增8.22%；净利1064万9000令吉，涨3.82%。

首三季营业额报1亿8838万1000令吉，年跌25.66%；净利2311万6000令吉，年跌33.61%。

行家建议：

乔治肯特今年首三季的核心净利达2311万令吉，达到我们全年预期的66%，符合我们和市场的预期。

第三季净利上扬，主要得益于水表业务营收按季大涨55%；然而，建筑业务的营收，依然出现了下滑。

乔治肯特当前的未完成合约有36亿令吉，其中，35亿令吉是来自于轻快铁第3路线（LRT3）工程，这维持了未来4年的盈利展望。

但是，该公司自2016年以来就不曾收获新建筑工程合约，因此，我们对未来两年的新合约并不抱希望。

根据媒体日前报道，乔治肯特与马资源（MRCB，1651，主板产业股）的联营公司，可能遭轻快铁第3路线终止一站式方案合约。

这暂时只是传言，但若属实，2022年的盈利预测料将下挫37%。。

暂时维持对乔治肯特的盈利预测，并根据2022财年的0.55倍股价对账面值，调高目标价至56仙；维持“低于大市”评级。