分析：肯纳格投行研究

目标价：1.45令吉

最新进展：

友谊机构（ULICORP，7133，主板工业股）83项在今年获颁的进行中项目，将能维持短期营收，工程涉及捷运第二路线（MRT2）、轻快铁3（LRT3）和手套厂建设等。

管理层透露，随着建筑活动逐步恢复，订单也将大量涌入；近期新确诊病例很少的新加坡，在建筑领域的订单激增。

行家建议：

与管理层近期开会后，我们相信友谊机构正准备恢复到辉煌时期的获利能力，因为自2017年起的激烈竞争已减弱，及随着经济转向疫后复苏，大型项目建筑工程逐步加速推出。

从2017年开始，该公司盈利表现曾面对的3个关键绊脚石，目前已不存在，包括新设备营运故障、激烈竞争抑制赚幅，及大量聘请劳工后却因隔年政权易手，导致建筑工程放缓。

在走了4年下波路后，我们估计该公司盈利将在明年强劲回弹，所以上调下财年盈利预测40%。

同时，我们认为该公司现有赚幅可能会更高，因为当时没有自己的镀锌厂，而反观现有的镀锌厂全天候运行。

我们维持“超越大市”评级，并调高目标价至1.45令吉，相等于下财年本益比10倍。