分析：兴业投行研究

目标价：2.97令吉

最新进展

万能（MAGNUM，3859，主板消费股）与内陆税收局和解，将遭到追税的金额，从1.83亿令吉，降低至逾8060万令吉。

双方也同意，万能于2008至2018年之间的欠税问题已经全部解决。

行家建议

经过一年的不确定之后，万能终于与税收局和解，而最后需要缴交的拖欠税款也较预期低，这解除了市场对此事的担忧。

虽然最终仍需缴交逾8060万令吉的欠税，但较之前遭追收1.83亿令吉，降低了56%。缴交额占了万能股东资本的3.2%。

这笔税款将全部记录在2020财报里，让万能报表上的每股净利，从8.9仙跌剩3.2仙；不过考虑到这是非经常支出，我们并未修改其2020至2022财年核心净利预测。

参考万能2018年同样额外缴交逾1亿令吉税务之后的表现，我们也相信该公司手持的现金流足以解决这次欠款，并持续照常派息。

考虑到所需缴交的税款降低，我们根据折扣现金流（DCF）估值法，将目标价调高至2.97令吉，维持“买入”评级。

政府努力打击非法万字票行业，以及营业额已恢复到疫前的85%至90%，让我们继续看好万能，并预计明年的周息率可达7.1%。