分析：兴业投行研究

目标价：4.00令吉

最新进展：

虽然近期油价大幅回升，戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）管理层指，边佳兰独立码头，营运产能，一直处于最佳的水平。

因此，独立货柜码头费率没有下调，徘徊在每立方米（CBM）6到7新元（约18到21令吉）以上的价位。

行家建议：

根据我们对今明年原油价介于每桶51到55美元的预测，岸内存储费用有可能会从巅峰时期略微回落，但仍可维持在每立方米5.50新元（约16.70令吉）的水平。

另外，我们预计下游活动从本财年首季起逐渐恢复，但按年来看，仍不比上财年。

管理层透露，联号和联营本财年的贡献会按年增长10%，且随着产能扩展3A阶段在本财年中的投运，下财年贡献将进一步提升。

尽管该公司本财年净利预计会年跌3%，但应该会在明后财年增长9%到14%；我们目前维持今明后财年财测不变。

由于大部分客户当前谨慎开销，我们知道该公司可能需要更多时间，将新储存空间填满，但近期股价的回调，使该公司浮现进场累积的机会，因此给出“买入”评级。

同时，维持4令吉目标价，相等于下财年本益比37倍；我们相信该公司值得较高的估值，因为盈利增长动力预计在下财年恢复。